內蒙古企業創新實業（02788.HK）近日正式在香港聯交所主板掛牌上市，成為當地又一家市值突破百億的港股公司。此次IPO發行價為每股10.99港元，募集資金凈額達53.13億港元，吸引高瓴資本旗下HHLR Advisors Ltd、中國宏橋集團及泰康人壽等18家基石投資者參與認購，合計認購金額約26.12億港元。上市首日股價收報14.590港元，較發行價上漲32.76%，總市值定格在291.80億港元。
這家總部位于內蒙古霍林郭勒市的企業，實際控制人為山東籍企業家崔立新。其商業版圖橫跨港A兩地資本市場——除創新實業外，崔立新還掌控著A股上市公司創新新材（600361.SH），當前市值約158億元。兩家企業形成產業鏈閉環：創新實業主營電解鋁及氧化鋁生產，處于上游環節；創新新材則采購電解鋁用于鋁合金制造，構成下游加工業務。
招股書披露的股權交易細節引發市場關注。2017年5月，崔立新通過山東創新集團旗下子公司內蒙古創源金屬引入戰略投資者，溫州一凱資產管理公司以10.2億元認購51%股權。僅一年半后的2018年底，隨著電解鋁行業供給側改革推進，產能集中度提升帶動企業估值攀升，溫州一凱選擇退出。山東創新集團以17.2億元回購該部分股權，較初始投資溢價7億元。這筆交易雖使崔立新方承擔更高成本，但為后續資產整合鋪平道路——2023至2024年間，創新實業通過系列重組，最終將內蒙古創源金屬100%股權納入旗下。
參與首輪投資的溫州一凱資產管理公司背景頗具看點。企查查數據顯示，該公司現由涂金連實際控制，其前實控人為浙江知名企業家胡興榮。據公開報道，涂金連與胡興榮為母子關系。作為多弗國際控股集團創始人，胡興榮在資本市場動作頻繁：2018年斥資1.9億港元入主香港上市公司民生國際（00938.HK），次年又通過溫州康南科技有限公司（涂金連任法人）以5.81億元競得恒天海龍（000677.SZ）2億股，成為第一大股東。2025年3月發布的《胡潤全球富豪榜》中，胡興榮以110億元財富位列第2448位。
市場分析人士指出，崔立新與胡興榮的資本運作路徑呈現鮮明對比：前者通過長期布局最終收獲港股上市平臺，后者則憑借精準投資實現快速套利。盡管胡興榮錯失創新實業上市紅利，但其"快進快出"策略仍帶來7億元收益；而崔立新雖支付更高對價，卻構建起橫跨港A兩市的產業資本帝國。兩種模式折射出民營企業家在不同市場環境下的戰略選擇，均體現出對行業周期的深刻把握。
