國(guó)晟科技近期因股價(jià)異動(dòng)和重大收購(gòu)計(jì)劃引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。11月25日晚間，該公司發(fā)布公告稱擬以2.41億元現(xiàn)金收購(gòu)銅陵市孚悅科技有限公司100%股權(quán)，交易對(duì)方為銅陵正豪科技有限公司及自然人林琴。此次收購(gòu)標(biāo)的成立于2024年6月27日，注冊(cè)資本1000萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)為高精密度新型鋰電池外殼材料生產(chǎn)，客戶群體覆蓋新能源電池制造企業(yè)。

值得關(guān)注的是，該收購(gòu)公告發(fā)布前兩個(gè)交易日，國(guó)晟科技股價(jià)連續(xù)漲停并觸發(fā)異常波動(dòng)。11月26日早盤(pán)，公司股價(jià)再度大幅高開(kāi)，盤(pán)中觸及漲停后回落，最終收漲超7%。這種異常走勢(shì)與近期12個(gè)交易日內(nèi)8次漲停的表現(xiàn)形成呼應(yīng)，引發(fā)監(jiān)管層密切關(guān)注。同日晚間，上海證券交易所火速下發(fā)問(wèn)詢函，要求公司就四大核心問(wèn)題作出說(shuō)明。

在評(píng)估公允性方面，交易采用收益法評(píng)估結(jié)果作為定價(jià)依據(jù)，以2025年8月31日為基準(zhǔn)日，孚悅科技股東權(quán)益評(píng)估值較賬面價(jià)值增值2.22億元，增值率達(dá)1167.27%。監(jiān)管部門(mén)要求上市公司補(bǔ)充披露收益法評(píng)估的關(guān)鍵參數(shù)選擇依據(jù)，包括但不限于收入增長(zhǎng)率、毛利率、折現(xiàn)率等核心指標(biāo)的合理性，同時(shí)需說(shuō)明業(yè)績(jī)對(duì)賭條款設(shè)計(jì)是否充分保護(hù)中小投資者權(quán)益。

針對(duì)交易對(duì)手方，問(wèn)詢函要求核查正豪科技及林琴與上市公司現(xiàn)任、前任管理層是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排。特別需要說(shuō)明的是，本次收購(gòu)標(biāo)的成立至今僅5個(gè)月，其高估值基礎(chǔ)是否具備商業(yè)實(shí)質(zhì)，是否存在通過(guò)關(guān)聯(lián)交易輸送利益的情形。

關(guān)于內(nèi)幕信息管理，監(jiān)管層要求公司詳細(xì)披露收購(gòu)籌劃的具體時(shí)間線，包括首次接觸標(biāo)的、盡職調(diào)查啟動(dòng)、協(xié)議簽署等關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。同時(shí)需全面自查內(nèi)幕信息知情人登記情況，核實(shí)是否存在信息提前泄露導(dǎo)致股價(jià)異動(dòng)的情形。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，上市公司在重大事項(xiàng)籌劃期間需嚴(yán)格管控內(nèi)幕信息知情人范圍。

在整合能力方面，問(wèn)詢函聚焦上市公司后續(xù)戰(zhàn)略規(guī)劃，要求說(shuō)明是否與標(biāo)的公司核心團(tuán)隊(duì)簽署競(jìng)業(yè)限制協(xié)議，如何保障技術(shù)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性，以及在業(yè)務(wù)、財(cái)務(wù)、管理等方面的具體整合措施。這些要求直指跨行業(yè)并購(gòu)中最常見(jiàn)的整合風(fēng)險(xiǎn)，特別是對(duì)于成立時(shí)間較短、技術(shù)門(mén)檻較高的新能源材料領(lǐng)域企業(yè)。

市場(chǎng)分析人士指出，國(guó)晟科技此次收購(gòu)面臨多重挑戰(zhàn)：標(biāo)的公司成立時(shí)間短、估值溢價(jià)率高、新能源材料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈等因素，都可能影響交易最終成效。監(jiān)管層的及時(shí)問(wèn)詢有助于規(guī)范市場(chǎng)行為，保護(hù)投資者合法權(quán)益。根據(jù)規(guī)定，公司需在5個(gè)交易日內(nèi)就問(wèn)詢事項(xiàng)作出書(shū)面回復(fù)，相關(guān)進(jìn)展將持續(xù)影響股價(jià)走勢(shì)。