阿里巴巴集團近日公布了2026財年第二季度（2025年7月至9月）財務報告，顯示集團在核心業(yè)務增長與戰(zhàn)略投入之間呈現(xiàn)顯著動態(tài)。當季總收入達2477.95億元人民幣，同比增長5%；若剔除已剝離的高鑫零售和銀泰業(yè)務影響，同口徑收入增幅達15%。這一增長主要得益于云智能、即時零售及電商客戶管理三大板塊的強勁表現(xiàn)。

云智能集團成為當季最大亮點，收入同比增長34%至398.24億元，連續(xù)九個季度保持AI相關產(chǎn)品收入三位數(shù)增長。公共云業(yè)務因AI需求激增成為主要驅(qū)動力，阿里管理層在財報會議上透露，過去四個季度在AI與云基礎設施領域的資本支出已達1200億元，并暗示原計劃的3800億元三年投資規(guī)模可能進一步擴大。這種"重金押注"策略直接反映在現(xiàn)金流數(shù)據(jù)上：當季經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額同比下降68%至100.99億元，自由現(xiàn)金流更是由去年同期的凈流入137.35億元轉(zhuǎn)為凈流出218.40億元。

即時零售業(yè)務展現(xiàn)爆發(fā)式增長，收入同比躍升60%至229.06億元。這一成績主要歸功于4月底推出的"淘寶閃購"服務，該業(yè)務不僅帶動淘寶App月活用戶快速增長，更推動客戶管理收入（CMR）同比提升10%至789.27億元。中國電商事業(yè)群CEO蔣凡透露，閃購業(yè)務筆單價環(huán)比8月實現(xiàn)兩位數(shù)增長，非茶飲類訂單占比突破75%，顯示用戶消費質(zhì)量持續(xù)提升。他強調(diào)，該業(yè)務已進入經(jīng)濟效益優(yōu)化階段，為長期可持續(xù)發(fā)展奠定基礎。

國際數(shù)字商業(yè)集團實現(xiàn)里程碑式突破，經(jīng)調(diào)整EBITA首次扭虧為盈至1.62億元，而去年同期虧損29.05億元。這一轉(zhuǎn)變主要得益于速賣通等業(yè)務的運營效率提升，標志著阿里全球化戰(zhàn)略進入盈利周期。與此同時，集團現(xiàn)金及流動投資總額仍保持5738.89億元高位，為持續(xù)戰(zhàn)略投入提供堅實保障。

在戰(zhàn)略布局層面，阿里正加速構(gòu)建"AI+大消費"雙輪驅(qū)動體系。集團CEO吳泳銘在電話會議上明確表示，將同時在AI to B和AI to C領域發(fā)力：面向企業(yè)端，致力于成為全球領先的全棧AI服務商；面向消費者端，依托通義千問大模型打造超級原生應用。經(jīng)濟學者分析指出，這種布局可能產(chǎn)生雙重協(xié)同效應——既可通過AI應用導流至電商生態(tài)，又能利用電商場景反哺AI模型訓練，形成數(shù)據(jù)與技術的閉環(huán)增強。

盡管當前AI業(yè)務尚未實現(xiàn)規(guī)模化盈利，但管理層對未來三年AI需求持續(xù)增長抱有強烈信心。財報顯示，阿里已在2025年完成多項關鍵組織調(diào)整：6月將餓了么、飛豬納入中國電商事業(yè)群，加速向生活服務與電商融合的大消費平臺轉(zhuǎn)型。分析人士認為，這種"舍短期利潤、搶長期賽道"的策略，反映出互聯(lián)網(wǎng)巨頭在行業(yè)變革期的典型應對邏輯——通過持續(xù)投入構(gòu)建技術壁壘，換取未來市場競爭的主動權(quán)。