知名民營企業杉杉集團的重整進程再起波瀾。此前，江蘇“船王”任元林主導的投資聯合體雖成功中選，但其提出的重組方案卻在債權人及出資人表決中雙雙折戟，迫使管理人重新啟動“白衣騎士”招募程序。這一變局下，曾主導海航重整的遼寧方大集團旗下上市公司方大炭素（600516.SH）宣布入局，計劃以產業協同方身份參與杉杉集團及其子公司朋澤貿易的實質合并重整。
方大炭素作為炭素行業龍頭，核心業務涵蓋石墨電極、等靜壓石墨及石墨烯等新能源材料領域，與杉杉股份（600884.SH）的鋰電池負極材料、LCD偏光片業務形成高度互補。公司在公告中明確，此次參與重整旨在加速負極材料產業鏈布局，通過整合供應鏈實現長期穩定安全，同時發揮固態電池等新能源領域的協同效應，提升整體盈利能力。市場對此反應積極，公告發布次日方大炭素股價強勢漲停，市值攀升至262億元。
方大炭素的控股股東遼寧方大集團實控人方威，現年52歲，其商業版圖橫跨鋼鐵、醫藥、商業及航空領域。2021年，方大集團以410億元對價擊敗“均瑤系”“復星系”等競爭對手，成功取得海航控股控制權。目前，方威實際控制5家上市公司，除海航控股與方大炭素外，還包括方大特鋼（600507.SH）、東北制藥（000597.SZ）及中興商業（000715.SZ）。在2025年胡潤百富榜中，方威以525億元身價位列遼寧首富。
杉杉集團的困境始于創始人鄭永剛的突然離世。2023年2月，這位浙商領袖因心臟病逝世，其子鄭駒與繼母周婷圍繞股權繼承展開激烈爭奪。由于鄭永剛未立遺囑或明確股權分配，家族內斗直接導致集團陷入債務違約泥潭，最終于今年1月被債權人申請重整。截至9月29日，經審查確認的杉杉集團及寧波朋澤債權總額達335.50億元，另有84.39億元債權暫緩確定。
盡管負債高企，杉杉集團仍握有優質資產。其控股的杉杉股份作為新能源材料與光電材料“雙料龍頭”，人造石墨負極材料產量連續多年穩居全球第一，并計劃2026年將硅基產能提升至8萬噸，目標全球市占率20%；旗下杉金光電則是全球產能最大的偏光片供應商，市場份額領先。截至11月25日，杉杉股份市值286億元，杉杉集團及其子公司合計持有23.37%股份，對應市值約66.81億元。集團還持有徽商銀行（3698.HK）3.64%股權、永杉鋰業（603399.SH）13.94%股權，并擁有醫院及不動產等資產。
今年9月，揚子江金控旗下江蘇新揚子商貿、揚子江系公司“江蘇新揚船投資”、TCL產投及東方資管深圳分公司組成的聯合體，以32.84億元出資額當選重整投資人，揚子江金控實控人任元林被視為關鍵推手。然而，重整計劃在表決前突生變故。特種石墨材料企業賽邁科起訴稱，其與江蘇新揚子商貿曾組成聯合體參與兩次遴選，但最終被排除在重整協議外，新揚子商貿擅自調整方案違反約定。10月21日的債權人會議上，有財產擔保債權組、普通債權組及出資人三方均否決了該計劃，導致管理人不得不重啟投資人招募程序。
杉杉股份的業績表現雖近年波動，但多數年份保持盈利。2022年至2024年，公司營收分別為217.02億元、192.70億元、186.80億元，歸母凈利潤分別為26.91億元、7.65億元、-3.67億元；今年前三季度營收148.09億元，歸母凈利潤2.84億元。此次方大炭素的入局，能否為杉杉集團重整帶來轉機，市場正密切關注后續進展。
