在AI算力需求持續攀升的背景下，液冷技術正成為科技企業競相布局的新賽道。12月11日，消費電子龍頭藍思科技發布公告稱，擬以現金收購注冊于薩摩亞的PMG International Co., LTD.（裴美高公司）100%股權，通過其控股的元拾科技（浙江）有限公司切入服務器機柜及液冷散熱領域。這一動作標志著藍思科技從消費電子向AI硬件基礎設施的戰略轉型邁出關鍵一步。
根據協議，收購標的裴美高公司通過元拾科技持有服務器機柜業務的核心資質，包括機架、滑軌、托盤等組件的研發生產能力，并已獲得國內外特定客戶的供應商認證。值得關注的是，藍思科技董秘辦公室工作人員透露，此次收購將使其直接進入北美某科技巨頭的供應鏈體系，但未披露具體客戶名稱。該人士強調，元拾科技的第二大股東品達科技雖在天眼查顯示為"已解散"，但實際注冊地并非中國香港，且目前仍在北美大客戶供應商名單中。
液冷技術的戰略價值正被資本市場重新評估。東吳證券首席分析師周爾雙指出，相比傳統風冷，液冷散熱效率提升3-5倍，能耗降低30%-50%，特別適用于高密度計算場景。隨著英偉達GB300、GB200等AI服務器量產，單機柜功率密度突破100kW，液冷已成為數據中心建設的剛性需求。頭豹研究院預測，2025年液冷在AI數據中心的滲透率將達40%，帶動制冷設備、溫控材料等產業鏈環節業績爆發。
二級市場已提前反應這一趨勢。萬得數據顯示，截至12月12日，液冷服務器指數年內漲幅達49.66%，思泉新材、英維克等成分股股價翻倍。中石科技董秘辦公室工作人員表示，僅冷板組件市場規模就達三四百億元，整個液冷市場空間超過千億元。該機構測算，2026年全球算力液冷市場規模將突破1000億元，其中ASIC芯片液冷系統達353億元，英偉達相關液冷方案占比近七成。
產業資本的布局呈現加速態勢。12月4日，中石科技宣布3570萬元收購中石訊冷51%股權，后者專注液冷散熱解決方案；11月27日，奕東電子以6120萬元取得深圳冠鼎控制權，后者是AI液冷散熱結構件頭部供應商；春秋電子更擬全資收購全球液冷技術領導者Asetek，構建"電子+液冷"雙主業格局。這些動作顯示，上市公司正通過技術整合搶占液冷賽道制高點。
技術迭代帶來的價值重估正在發生。周爾雙分析，隨著rubin架構等新一代AI芯片推出，單機柜功率密度將突破200kW，液冷模塊價值量有望增長20%以上。藍思科技在公告中強調，此次收購將與公司精密結構件制造能力形成協同，增強在AI算力硬件方案的核心競爭力。這種"材料-模組-整機"的垂直整合模式，或成為科技企業轉型的新范式。
