阿里巴巴集團最新發布的2026財年第二季度財報顯示，公司在戰略投入領域持續發力，導致凈利潤出現顯著波動。財報顯示，該季度營收達2477.95億元，同比增長5%，若剔除已出售的高鑫零售和銀泰業務影響，收入增幅達15%。然而，經調整EBITA同比下降78%至90.73億元，歸屬于普通股股東的凈利潤為209.9億元，同比減少52%。

財報明確指出，凈利潤下滑的主要原因是公司在即時零售、用戶體驗提升及科技研發方面的持續投入。盡管這些投入短期內對財務表現造成壓力，但部分被中國電商業務的雙位數收入增長、云業務持續擴張以及運營效率提升所抵消。具體來看，中國電商集團該季度收入1325.78億元，同比增長16%，客戶管理收入（CMR）增長10%至789.27億元，主要得益于“全站推廣”滲透率提升及新增基礎軟件服務費。

即時零售業務成為本季度亮點之一，收入達229.06億元，同比增長60%。截至10月31日，約3500個天貓品牌將線下門店接入即時零售網絡，推動天貓雙11期間日均訂單環比9月增長198%，淘寶App月活躍用戶實現雙位數增長，近600個品牌成交額突破億元。這一成績凸顯了阿里在生活服務與電商融合領域的戰略成效。

云智能集團繼續保持強勁增長，季度收入398.24億元，同比增長34%，其中AI相關產品收入連續第九個季度實現三位數增長。根據Omdia報告，2025年上半年阿里云在中國AI云市場的份額達35.8%，超越第二至第四名總和。近期，NBA、萬豪、中國銀聯等國際知名企業均與阿里云達成AI合作，進一步鞏固其市場領先地位。阿里推出的千問APP公測一周下載量超1000萬，未來將陸續接入電商、地圖、本地生活等業務場景。

國際數字商業集團（AIDC）經調整EBITA實現盈利1.62億元，收入同比增長10%至347.99億元，主要得益于物流優化和投入效率提升。速賣通Choice業務的單位經濟效益持續改善，成為國際業務增長的重要驅動力。同時，虎鯨文娛、高德、盒馬、阿里健康等業務均實現收入同比增長，顯示出多元化戰略的協同效應。

財報還披露，本季度銷售和市場費用達664.96億元，占總收入比例從去年同期的13.7%升至26.8%，主要源于對中國電商用戶體驗的投入。經營活動產生的現金流量凈額為100.99億元，同比下降68%；自由現金流凈流出218.40億元，主要因即時零售投入和云基礎設施支出增加。截至2025年9月30日，阿里現金及其他流動投資總額為5738.89億元，為長期戰略投入提供堅實保障。

阿里巴巴集團CEO吳泳銘在財報中強調，公司正處于關鍵投入階段，重點構建AI技術基礎設施和生活服務與電商融合的大消費平臺，以創造長期戰略價值。盡管短期財務表現承壓，但AI+云、大消費兩大核心業務的強勁增長勢頭，為未來可持續發展奠定了基礎。市場對阿里戰略方向給予積極回應，截至發稿時，阿里美股盤前漲幅超2%。