尚德機構（NYSE: STG）近日發布2025年第三季度及前三季度財務報告，數據顯示其核心業務延續穩健增長態勢，凈利潤率提升至24%，連續18個季度實現盈利。第三季度營收達5.23億元，同比增長6.5%；凈利潤1.25億元，同比增長40.5%。這一成績得益于興趣課程收入增長及運營效率優化，同時公司通過技術創新與戰略轉型構建長期競爭力。

財務數據顯示，第三季度毛利率提升至88.5%，主要因收入成本同比下降26.5%至6030萬元，其中學習材料等商品銷售成本顯著下降。運營費用同比下降5.5%至3.24億元，銷售費用減少7.7%至2.8億元，而研發費用同比增長48.2%至870萬元，反映公司對技術投入的重視。截至9月30日，遞延收入為6.95億元，現金儲備達7.775億元（含短期投資），較2024年底增加近1億元，現金流狀況持續優化。

前三季度業績同樣亮眼，營收15.5億元，同比增長2.9%；凈利潤3.27億元，同比增長15.1%。興趣課程現金收入增長1.6%成為主要驅動力，同時收入成本下降14.2%至2.02億元，運營費用僅微降1.5%。新增學員數達46.57萬人，其中第三季度新增13.75萬人，興趣類課程注冊人數同比增長8%，復購率達60%-70%，用戶質量與變現能力顯著提升。

公司管理層指出，增長邏輯已從規模擴張轉向效率與創新平衡。在行業競爭轉向體系深度與韌性的背景下，尚德通過分級教學模式、“線上+線下+社群”融合場景，構建覆蓋45歲以上人群的學習生態。例如，與知名藝術家合作設計課程，推出高端銀發游學項目，將藝術教學與文化體驗結合，拓展用戶社交與精神空間。公益項目如鄉村支教、書畫比賽等，進一步強化用戶價值認同。

技術驅動成為另一核心戰略。智能教研系統根據學員數據優化課程內容，提升匹配度與完成率；“數據經營中臺”實現銷售、服務與成本數據實時打通，決策周期壓縮至分鐘級；AI協同系統自動生成任務計劃，提升跨部門效率。數據顯示，AI輔助批改覆蓋率超70%，速度提升8倍，準確率超95%。用戶端上線的智能學習助手提供7×24小時個性化支持，幫助中老年學員鞏固記憶，增強學習自信。

盡管第四季度營收預期同比下降4.9%-9%（預計4.4億-4.6億元），但公司強調將依托銀發經濟紅利與技術創新，持續優化課程供給與運營效率。通過組織自我進化與市場響應力提升，尚德正從流量競爭轉向價值創造，為中長期發展構建護城河。