近期，國家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月份全社會用電量單月增幅突破10%，刷新了年內(nèi)紀(jì)錄。用電量作為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的重要指標(biāo)，其變化往往被視為經(jīng)濟(jì)動態(tài)的“晴雨表”。從數(shù)據(jù)中不難發(fā)現(xiàn)，無論是傳統(tǒng)能源還是新能源領(lǐng)域，均呈現(xiàn)出快速發(fā)展的態(tài)勢。在產(chǎn)業(yè)鏈上游，動力煤、天然鈾以及碳酸鋰等關(guān)鍵原料的需求持續(xù)旺盛，價格也出現(xiàn)顯著反彈。

當(dāng)前，港口動力煤價格穩(wěn)定在每噸830元左右，但國內(nèi)主要產(chǎn)煤區(qū)的價格卻持續(xù)攀升。據(jù)煤炭資源網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至11月21日，秦皇島港Q5500動力煤市場價為每噸832元，與前一周持平。然而，在煤炭主產(chǎn)地，價格仍保持上漲趨勢。山西大同地區(qū)Q5500動力煤報價為每噸690元，周環(huán)比上漲10元；陜西榆林地區(qū)Q5800指數(shù)為每噸668元，周環(huán)比上漲3元；內(nèi)蒙古鄂爾多斯Q5500動力煤報價為每噸621元，周環(huán)比上漲4元。

中煤能源在11月19日的投資者關(guān)系活動中表示，受供給收緊、成本上升以及旺季預(yù)期等多重因素影響，11月份動力煤市場預(yù)計(jì)將維持高位運(yùn)行，價格波動區(qū)間可能在每噸800至860元之間。一位北京資深煤炭運(yùn)銷商指出，盡管短期內(nèi)價格趨于平衡，但中長期上漲壓力依然較大。他分析稱，當(dāng)前市場可流通煤炭資源偏緊，電力和化工行業(yè)需求旺盛，若低溫天氣超預(yù)期，電廠日耗量將大幅增加，可能進(jìn)一步推高煤炭價格，甚至沖擊每噸900元大關(guān)。

值得注意的是，冬季煤炭運(yùn)輸已進(jìn)入高峰期。作為我國西煤東運(yùn)的主要通道，大秦鐵路近期煤炭運(yùn)輸量持續(xù)高位運(yùn)行，日運(yùn)量超過120萬噸。在進(jìn)出口方面，海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，2025年10月，中國進(jìn)口動力煤3114.39萬噸，同比下降14.2%，環(huán)比下降11.2%；出口煤炭36萬噸，同比下降32.3%，環(huán)比下降50.68%。

華福證券分析師湯悅認(rèn)為，在能源轉(zhuǎn)型的大背景下，煤炭作為主要能源的地位短期內(nèi)難以改變。盡管宏觀經(jīng)濟(jì)偏弱對煤炭需求產(chǎn)生階段性影響，但供給剛性及成本上升為煤價提供了底部支撐，預(yù)計(jì)煤價將維持高位震蕩格局。

新能源領(lǐng)域同樣表現(xiàn)搶眼，尤其是核電產(chǎn)業(yè)。自2019年核電重啟以來，我國核電發(fā)展速度明顯加快。最近三年，每年核準(zhǔn)的核電機(jī)組均超過10臺，2024年更是達(dá)到11臺，創(chuàng)歷史新高。“十四五”期間，我國計(jì)劃新核準(zhǔn)建設(shè)核電機(jī)組46臺，新增裝機(jī)容量5450萬千瓦，運(yùn)行裝機(jī)容量和年發(fā)電量均將增長約30%。

11月22日，全球最大的“華龍一號”核電基地——中核福建漳州核電2號機(jī)組首次并網(wǎng)成功，開始向電網(wǎng)送電。這一里程碑事件標(biāo)志著該機(jī)組已具備發(fā)電能力，向商業(yè)運(yùn)行目標(biāo)邁出了關(guān)鍵一步。數(shù)據(jù)顯示，2025年1至9月，國內(nèi)火電投資完成額為1268.5億元，同比增長45.8%；核電投資完成額為990.9億元，同比增長23.3%。在當(dāng)前能源自主可控、加快規(guī)劃建設(shè)新型能源體系的背景下，煤電與核電機(jī)組建設(shè)需求同樣旺盛。

在核電上游原料方面，鈾價格持續(xù)緩慢上漲。中國核能行業(yè)協(xié)會發(fā)布的今年10月份第59期“CNEA國際天然鈾價格預(yù)測指數(shù)”顯示，中長期天然鈾市場供需偏緊格局進(jìn)一步強(qiáng)化，預(yù)計(jì)長期價格將保持緩慢上行態(tài)勢，現(xiàn)貨價格將震蕩上漲。目前，鈾現(xiàn)貨價格報價為每磅77美元。

儲能領(lǐng)域同樣迎來發(fā)展機(jī)遇。高工產(chǎn)業(yè)研究院統(tǒng)計(jì)顯示，今年1至8月，中國鋰電產(chǎn)業(yè)鏈新簽約、開工擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目達(dá)183個，總投資額約4000億元。這些大單和擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目直接帶動了上游鋰電材料價格的上漲。有行業(yè)龍頭近日表示，若明年需求增速超過30%，碳酸鋰價格可能沖至每噸20萬元。這一表態(tài)迅速引發(fā)市場關(guān)注，情緒在短時間內(nèi)轉(zhuǎn)向樂觀。

作為儲能產(chǎn)業(yè)的重要原料之一，碳酸鋰價格在11月迎來迅猛反彈。廣期所碳酸鋰主力合約連續(xù)三天大漲，盤中突破每噸10萬元關(guān)口，盡管21日出現(xiàn)大幅調(diào)整，但價格仍處于近一年來高位。與期貨市場同步，電池級碳酸鋰現(xiàn)貨價格也走出近一年最強(qiáng)行情，較年內(nèi)最低點(diǎn)上漲近六成，報價重回2024年7月以來的區(qū)間頂部。