近日，美國傳媒業迎來重大動態，華納兄弟探索公司成為焦點，已收到三家媒體集團的初步收購報價。這一潛在收購交易，或將為美國傳媒業的大規模整合奠定基礎。

華納兄弟探索公司業務多元，涵蓋流媒體、工作室及全球有線電視網絡三大板塊。流媒體業務方面，擁有HBO Max、Discovery +等知名服務；工作室業務包含華納兄弟影業、DC工作室等；全球有線電視網絡業務則有CNN、探索頻道等。公司版權庫資源豐富，《蝙蝠俠》《超人》《黑客帝國》《哈利波特》《指環王》《霍比特人》等系列作品，在全球市場具備強大影響力與商業價值。

過去近十年，好萊塢有線電視網絡受流媒體沖擊明顯。據Leichtman Research數據，2015年美國有線電視用戶首次凈減少，同期流媒體訂閱量同比增長28%。Ampere Analysis數據顯示，2024年美國流媒體全年制作支出近500億美元，約為有線電視制作支出的兩倍。在此背景下，華納在準備收購競標時，計劃將資產拆分為兩家公司，一家負責影視和流媒體業務，另一家分管有線電視網絡。

派拉蒙 - 天舞公司此次收購野心勃勃。此前，該公司多次主動提出收購華納兄弟探索公司，均遭拒絕。此次，派拉蒙 - 天舞打算競購華納所有業務，包括CNN、探索頻道等有線電視網絡，以及影視工作室和HBO Max流媒體平臺。若合并成功，派拉蒙在北美影院市場占有率將達32%，通過整合HBO Max與派拉蒙 +，其流媒體服務也將得到強化。屆時，好萊塢傳統“五大”制片廠將變為“四大”，擁有《教父》《碟中諜》《變形金剛》等版權的派拉蒙 - 天舞，版圖和影響力將迅速擴大。值得一提的是，美國三大全國性商業廣播電視網之一的哥倫比亞廣播公司（CBS）也隸屬派拉蒙 - 天舞。

流媒體巨頭奈飛也有收購意向，其目標為華納的影視資產和流媒體平臺。據知情人士透露，奈飛向華納兄弟探索公司管理層表示，若成功收購，將在影院發行其電影。此前，奈飛一直拒絕在影院發行電影，卻已成為好萊塢最大制片廠的競爭對手。若奈飛成功收購華納兄弟工作室和HBO Max，將整合《哈利·波特》等頂級版權，加速向內容巨頭轉型，重塑內容分發和制作格局。此舉將使奈飛從平臺發行商轉變為成熟的工作室所有者，提高許可和原創節目制作效率。

康卡斯特同樣對華納兄弟探索公司旗下影視工作室和HBO業務感興趣。康卡斯特旗下有線電視網絡業務歸NBC環球所有，包括美國新聞頻道MSNBC、商業頻道CNBC、綜合頻道USA Network等，雖形成覆蓋不同受眾的付費電視網絡，但缺乏全球影響力的媒體品牌。康卡斯特還擁有環球影業、夢工廠以及以環球影城為核心的主題樂園等。受美國有線電視網絡整體下滑影響，康卡斯特正將業務重心轉向流媒體。康卡斯特總裁卡瓦納稱，將有線電視網絡分拆成獨立上市公司，有助于公司更好地把握新的流媒體合作機會，研究資產最佳發展路徑。