美股盤前交易時段，多只中概股因業績利好消息集體走強。阿里巴巴、蔚來汽車、小馬智行三家企業股價漲幅顯著，其中阿里巴巴一度攀升近5%，蔚來汽車最高漲幅超9%，小馬智行漲幅突破11%。市場對這三家企業的財報數據反應熱烈，資本關注度持續升溫。

阿里巴巴最新財報顯示，2026財年第二財季（對應自然年2025年7-9月）實現營收2477.95億元，同比增長4.8%，超出市場預期的2452億元。云智能集團成為核心增長引擎，該季度收入達398.2億元，同比激增34%，遠超市場預估的379.9億元。AI相關產品收入連續九個季度保持三位數增長，在中國AI云市場以35.8%的份額穩居首位。公司首席財務官徐宏透露，過去四個季度在AI與云基礎設施領域的資本支出達1200億元，即時零售業務因"淘寶閃購"帶動訂單量增長，收入同比提升60%。

中國電商事業集團貢獻營收1325.8億元，同比增長16%，國際數字商業集團營收348.0億元，同比增長9.9%。盡管調整后凈利潤103.5億元低于市場預期，但云智能集團經調整EBITA同比增長35%至36億元，展現出盈利能力。公司CEO吳泳銘強調，當前處于AI技術基礎設施與消費平臺構建的投入階段。本周一，旗下"千問"App公測一周下載量突破1000萬，增速超越同類AI應用，被視為搶占AI入口的關鍵布局。

蔚來汽車同日發布的財報同樣亮眼。第三季度實現營收217.9億元，同比增長16.7%；交付智能電動汽車87071輛，同比增長40.8%。整車毛利率提升至14.7%，綜合毛利率達13.9%，創三年新高。現金儲備環比增長近百億元至367億元，財務健康度顯著改善。創始人李斌表示，全新ES8在40萬元以上純電市場創下交付破萬最快紀錄，樂道L90連續三個月蟬聯大型純電SUV銷量冠軍，螢火蟲在小型智能高端電動車市場占據領先地位。

研發費用優化成為蔚來財報亮點。第三季度研發支出24億元，同比下降28%，主要因組織優化降低人員成本及新產品開發階段差異導致設計費用減少。首席財務官曲玉指出，高毛利車型交付占比提升推動毛利率改善，整體盈利水平達到三年峰值。公司通過成本控制與產品升級形成良性循環，為后續市場競爭奠定基礎。

自動駕駛領域的小馬智行則交出商業化突破性答卷。第三季度總營收1.81億元，同比增長72%，其中Robotaxi業務收入4770萬元，同比激增89.5%，乘客車費收入增長超200%。公司宣布第七代Robotaxi已在北京、廣州、深圳啟動全無人商業化運營，在廣州實現單車日均23單，單位經濟模型提前轉正。CFO王皓俊表示，一線城市盈利驗證為后續規模化擴張提供數據支撐，計劃2026年底將車隊規模擴大至3000輛以上，較原目標提升兩倍。

市場分析認為，三家企業財報集中釋放積極信號，反映中國科技企業在AI、新能源、自動駕駛等前沿領域的商業化進程加速。阿里巴巴云業務與AI生態的協同效應、蔚來汽車高端市場的品牌溢價能力、小馬智行Robotaxi的盈利突破，均成為資本追捧的核心邏輯。隨著業績兌現期到來，中概股或將迎來新一輪價值重估。