國際知名會計與咨詢機構安永最新發布的報告顯示，2025年香港交易所憑借2800億港元（約合360億美元）的IPO融資規模，超越紐約證券交易所（205億美元）登頂全球交易所榜首。這一成績的取得，既得益于港股市場整體活躍度的提升，更與大型企業集中上市密切相關。

數據顯示，今年港股IPO項目數量同比增長43%，而籌資額增幅高達218%，平均單項目融資規模較去年翻倍，創下近五年第二高水平，僅次于2021年。寧德時代以410億港元的融資額領跑全球IPO項目，紫金國際、三一重工、賽力斯分別以287億港元、154億港元和143億港元緊隨其后。值得注意的是，7月在上交所上市的華電新能源以181.7億元人民幣融資額，躋身全球十大IPO項目第五位。

A+H及A拆H企業成為港股市場的重要支撐。據統計，全年預計有超過20家A股公司赴港二次上市，合計募資超1700億港元。安永大中華區財務會計咨詢服務主管合伙人指出，內地與香港資本市場已形成互補發展格局，國際資本持續流入與南下資金加速匯聚，推動港股投資者結構從"外資主導"轉向"內外資雙輪驅動"。這種轉變在大型項目融資中尤為明顯，例如南山鋁業國際（印尼運營）、IFBH Limited（新加坡）、Mirxes Holding Company Limited（新加坡）和樂舒適（迪拜）等四家海外企業選擇在港上市。

與港股市場的火熱形成對比的是，美股市場今年僅有64家中國企業首發上市，且因缺乏大型項目導致籌資額同比下降，平均籌資規模創近五年新低。這種分化態勢凸顯出香港作為國際金融中心的獨特優勢。

市場制度創新為港股IPO注入新動能。2025年8月4日實施的IPO定價及分配新規推出兩種分配機制：機制A允許最大35%的回撥比例但不鎖定公開認購比例；機制B則鎖定10%-60%的公開認購比例且無回撥機制。新規實施后效果顯著，36只新股中僅6只破發，首日破發率降至24%，創近五年新低，首日平均回報率達38%。這種變化直接提升了打新收益的確定性，目前已有90家A股企業提交赴港上市申請。

安永分析認為，2026年港股IPO市場有望延續熱度，但增長節奏將更趨穩健。A+H模式將繼續主導市場，中概股回歸與特?？萍计髽I上市將形成雙重驅動。隨著港交所持續優化上市制度，香港證券市場的整體效率與競爭力將進一步提升，鞏固其作為全球主要資本市場的地位。