阿里巴巴集團最新發布的2026財年第二季度財報顯示，盡管營收實現穩健增長，但凈利潤出現顯著下滑。財報顯示，該季度營收達2477.95億元，同比增長5%，剔除已出售業務影響后增幅達15%。然而，經調整EBITA同比下降78%至90.73億元，歸屬于普通股股東的凈利潤同比減少52%至209.9億元，非公認會計準則凈利潤下降72%至103.52億元。

財報明確指出，利潤承壓主要源于對即時零售、用戶體驗升級及前沿科技領域的戰略投入。這些投入部分被中國電商業務雙位數增長、云業務持續擴張以及運營效率提升所抵消。集團CEO吳泳銘強調，當前正處于構建AI技術基礎設施與生活服務電商融合平臺的關鍵投入期，旨在創造長期戰略價值。本季度AI與云業務、大消費板塊均呈現強勁增長態勢，其中云智能集團收入同比增長34%，AI相關產品收入連續第九個季度保持三位數增長。

即時零售業務成為本季度最大亮點，收入達229.06億元，同比激增60%。截至10月31日，已有約3500個天貓品牌將線下門店接入即時零售網絡。雙11期間，淘寶App月活用戶實現雙位數增長，近600個品牌成交額破億，天貓品牌即時零售日均訂單較9月環比增長198%。中國電商板塊整體收入1325.78億元，同比增長16%，客戶管理收入增長10%至789.27億元，主要得益于"全站推廣"滲透率提升及新增軟件服務費。

云業務持續鞏固市場領先地位，根據Omdia報告，2025年上半年阿里云在中國AI云市場占有率達35.8%，超越第二至四名總和。近期與NBA、萬豪、中國銀聯等國際知名企業的AI合作，進一步拓展了企業級市場。集團同步推進AI技術普惠化，千問App公測一周下載量突破1000萬，未來將深度融入電商、地圖、本地生活等業務場景。

國際數字商業板塊經調整EBITA實現1.62億元盈利，主要得益于物流優化和投入效率提升。速賣通Choice業務單位經濟效益持續改善，該板塊收入同比增長10%至347.99億元。其他業務方面，虎鯨文娛經營狀況好轉，高德、盒馬、阿里健康均實現收入增長。值得注意的是，本季度銷售和市場費用達664.96億元，占總收入比例升至26.8%，主要用于電商用戶體驗升級。

現金流方面，經營活動產生的現金流量凈額為100.99億元，同比下降68%；自由現金流凈流出218.40億元，主要受即時零售投入和云基礎設施支出增加影響。截至2025年9月30日，集團持有現金及其他流動投資5738.89億元。市場對財報反應積極，截至發稿時，阿里美股盤前漲幅超2%。