國產GPU領域迎來重要里程碑，摩爾線程正式啟動科創板上市發行程序。根據最新披露的招股信息，這家成立于2020年的科技企業確定每股發行價格為114.28元，創下年內A股新股定價新高。公司本次計劃發行7000萬股，通過回撥機制調整后，最終網上中簽率定格在0.03635054%，共產生3.36萬個有效中簽號碼，每個號碼可認購500股基礎股份。

機構投資者展現出前所未有的參與熱情。初步詢價階段收到267家機構提交的有效報價，涉及7555個配售對象，累計申購總量高達704.06億股，網下有效申購倍數達到1572倍。公募基金成為主力軍，86家基金公司派出137只產品參與，其中南方基金動用404只產品申報52.85億股，易方達基金則以389只產品緊隨其后。私募領域同樣活躍，124家私募機構提交報價，泰康資產以161只產品擬申購2200萬股的規模位列保險機構首位。

報價區間呈現顯著分化特征，最低報價88.79元與最高報價159.57元相差近八成。上海汐泰投資旗下多只產品報出159.57元最高價，較發行價溢價39.6%。華富基金以122.94元/股的報價同樣高于最終定價，反映出機構對該公司估值的差異化判斷。這種價格分歧在科創板歷史中較為罕見，凸顯市場對國產GPU企業的價值認知存在顯著差異。

券商自營與資管部門成為重要參與力量。財達證券、財通資管等機構的部分產品擬申購數量位居前列，東北證券等區域性券商也展現出積極態度。某大型券商自營資金負責人透露，此次報價是公司戰略布局的重要環節，認為摩爾線程在GPU架構設計領域具有獨特優勢，且與現有業務存在生態協同可能。這種判斷在機構投資者中具有普遍性，多家券商研究報告指出其產品定位精準把握了AI算力需求爆發的時間窗口。

財務數據顯示，公司2022年至2024年分別實現營業收入0.46億元、1.24億元和4.38億元，呈現快速增長態勢。雖然目前仍處于虧損階段，但機構投資者更關注其技術迭代能力與市場拓展空間。公司已推出四代GPU架構，產品矩陣覆蓋AI智算中心、數字孖生渲染等前沿領域，在政務、能源、交通等行業形成典型應用案例。這種技術積累與商業化進展的雙重突破，成為吸引戰略投資者的重要因素。

按照發行規模計算，公司上市后總股本將達4.7億股，對應市值約537億元。這個估值水平既包含市場對國產GPU突破技術封鎖的期待，也隱含對商業化進程的審慎判斷。某公募基金經理表示，當前階段更關注其客戶拓展速度與生態建設進展，特別是與頭部互聯網企業的合作深度。這種觀點在參與配售的機構中具有代表性，技術路線可行性、供應鏈穩定性、人才儲備厚度成為機構盡調的核心關注點。

市場分析人士指出，本次發行定價策略既考慮了行業特殊性，也反映了注冊制下市場化定價機制的有效性。高價發行雖然抬高了投資門檻，但通過嚴格的配售規則篩選出長期投資者，有利于公司股價穩定。對于普通投資者而言，需要充分認識科技企業高成長伴隨的高風險特性，建議結合自身風險承受能力做出投資決策。