全球人工智能領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)英偉達(dá)近日公布了其2026財年第三財季的財務(wù)數(shù)據(jù)，再次展現(xiàn)了強(qiáng)勁的增長勢頭。財報顯示，該季度英偉達(dá)實(shí)現(xiàn)收入570.1億美元，同比增長約62%，超出市場預(yù)期的551.9億美元；凈利潤達(dá)到319億美元，同比增長65%。這一業(yè)績表現(xiàn)進(jìn)一步鞏固了其在AI市場的領(lǐng)先地位。

數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)成為英偉達(dá)本季度業(yè)績增長的主要驅(qū)動力。財報顯示，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)收入達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的512億美元，同比增長66%。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)，英偉達(dá)目前在全球人工智能核心芯片市場的份額已接近90%。除數(shù)據(jù)中心外，其他業(yè)務(wù)板塊也表現(xiàn)不俗：游戲和AI PC業(yè)務(wù)收入43億美元，同比增長30%；專業(yè)可視化業(yè)務(wù)收入7.6億美元，同比增長56%；汽車和機(jī)器人業(yè)務(wù)收入5.92億美元，同比增長32%。不過，后兩項業(yè)務(wù)的收入略低于市場預(yù)期。

在盈利能力方面，英偉達(dá)第三財季調(diào)整后毛利率為73.6%，較去年同期下降1.4個百分點(diǎn)。盡管如此，公司對未來增長仍充滿信心。英偉達(dá)預(yù)計，2026財年第四季度收入將達(dá)到約650億美元，顯示出持續(xù)擴(kuò)張的態(tài)勢。

針對市場對AI泡沫的擔(dān)憂，英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛回應(yīng)稱，公司觀察到的情況與泡沫論截然不同。他強(qiáng)調(diào)，英偉達(dá)的加速器在預(yù)訓(xùn)練、后訓(xùn)練和推理等各個環(huán)節(jié)都具有獨(dú)特優(yōu)勢。黃仁勛還表示，人工智能生態(tài)系統(tǒng)正在全球范圍內(nèi)快速擴(kuò)展，公司已進(jìn)入AI發(fā)展的良性循環(huán)階段。

財報發(fā)布后，多家金融機(jī)構(gòu)上調(diào)了英偉達(dá)的目標(biāo)股價。德意志銀行分析師Ross Seymore指出，英偉達(dá)在AI計算、網(wǎng)絡(luò)、軟件和系統(tǒng)方面的領(lǐng)先優(yōu)勢持續(xù)擴(kuò)大，管理層對數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)未來增長表達(dá)強(qiáng)烈信心，預(yù)計2025年初至2026年底累計收入將達(dá)約5000億美元。基于此，德意志銀行將英偉達(dá)目標(biāo)股價從180美元上調(diào)至215美元。摩根大通則更為樂觀，將目標(biāo)價從215美元提升至250美元。

亞洲市場方面，中信證券發(fā)布研報認(rèn)為，英偉達(dá)受益于下游AI需求的高景氣度，GPU和網(wǎng)絡(luò)等業(yè)務(wù)持續(xù)兌現(xiàn)業(yè)績，帶動當(dāng)季及下季度指引超出市場預(yù)期。隨著新產(chǎn)品GB300的順利出貨，其在Blackwell架構(gòu)產(chǎn)品中的收入占比已達(dá)三分之二。該券商指出，在大型語言模型時代，算力負(fù)載正從訓(xùn)練向推理端遷移，對推理芯片的綜合性能要求進(jìn)一步提高，商用GPU仍將是市場首選。中信證券維持對英偉達(dá)的"買入"評級，并將目標(biāo)價上調(diào)至242美元。

市場分析人士認(rèn)為，英偉達(dá)的業(yè)績表現(xiàn)在一定程度上緩解了市場對AI泡沫的擔(dān)憂。盡管全球科技巨頭股價大幅上漲引發(fā)關(guān)注，但從行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀來看，泡沫程度尚不足以引發(fā)市場劇烈波動。當(dāng)前，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注AI龍頭企業(yè)業(yè)績變化，以此作為判斷行業(yè)泡沫程度的重要參考。