近期，光模塊概念在資本市場(chǎng)持續(xù)走強(qiáng)，Wind光模塊（CPO）指數(shù)在12月12日再度刷新歷史高位。數(shù)據(jù)顯示，本周內(nèi)已有7只相關(guān)個(gè)股股價(jià)創(chuàng)下歷史新高，行業(yè)景氣度呈現(xiàn)持續(xù)攀升態(tài)勢(shì)。業(yè)內(nèi)分析指出，光模塊需求可見(jiàn)度顯著提升，訂單指引不斷上修，供不應(yīng)求或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)長(zhǎng)期常態(tài)，預(yù)計(jì)至2027年該領(lǐng)域仍將保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。

自11月25日結(jié)束近兩個(gè)月的橫盤(pán)整理后，光模塊板塊再度啟動(dòng)上行通道。12月5日至10日期間，指數(shù)連續(xù)四個(gè)交易日創(chuàng)出新高，短暫調(diào)整后于12日再度突破前高。個(gè)股表現(xiàn)同樣亮眼，19只概念股中7只在本周刷新股價(jià)紀(jì)錄，若將時(shí)間維度拉長(zhǎng)至全年，12家公司年內(nèi)累計(jì)漲幅超過(guò)100%，其中仕佳光子以超500%的漲幅領(lǐng)跑，新易盛和源捷科技漲幅均突破400%。

行業(yè)驅(qū)動(dòng)因素方面，AI產(chǎn)業(yè)鏈近期催化不斷：谷歌新模型性能躍升、TPU算力顯著增強(qiáng)，DeepSeek-V3.2正式版發(fā)布，亞馬遜推出Trainium3芯片，疊加摩爾線程上市引發(fā)的市場(chǎng)熱情，共同構(gòu)筑起AI發(fā)展的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。英偉達(dá)、阿里、AMD等巨頭紛紛否認(rèn)AI泡沫論，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場(chǎng)信心。中信建投證券分析認(rèn)為，當(dāng)前正處于AI產(chǎn)業(yè)革命浪潮中，其影響深度遠(yuǎn)超云計(jì)算、新能源等近幾年的熱點(diǎn)領(lǐng)域，算力需求及應(yīng)用前景極為樂(lè)觀。

供需兩端共振推動(dòng)光模塊行業(yè)進(jìn)入"量?jī)r(jià)齊升"周期。1.6T產(chǎn)品價(jià)格大幅上漲，800G及以下產(chǎn)品需求旺盛且價(jià)格企穩(wěn)，技術(shù)迭代加速與頭部廠商擴(kuò)產(chǎn)形成良性互動(dòng)。全球云廠商資本開(kāi)支持續(xù)加碼，算力建設(shè)需求旺盛，而頭部企業(yè)通過(guò)技術(shù)升級(jí)和產(chǎn)能擴(kuò)張有效滿(mǎn)足增長(zhǎng)需求。隨著算力投資規(guī)模擴(kuò)大和技術(shù)迭代提速，光通信產(chǎn)業(yè)鏈有望維持高景氣度，海外頭部企業(yè)的A股供應(yīng)商值得重點(diǎn)關(guān)注。

三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，光模塊企業(yè)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。板塊內(nèi)僅1家公司前三季度出現(xiàn)虧損，16家企業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收凈利潤(rùn)雙增長(zhǎng)。源杰科技以115.09%的營(yíng)收增速和19348.65%的凈利潤(rùn)增速領(lǐng)跑行業(yè)，其數(shù)據(jù)中心市場(chǎng)戰(zhàn)略成效顯著，CW硅光光源產(chǎn)品放量帶動(dòng)收入利潤(rùn)雙升。中際旭創(chuàng)則憑借產(chǎn)品迭代優(yōu)勢(shì)和全球化布局交出亮眼成績(jī)單，2024年?duì)I收突破238億元，凈利潤(rùn)達(dá)51.71億元，今年前三季度凈利潤(rùn)已超去年全年，海外營(yíng)收占比穩(wěn)定在86%以上。

資本市場(chǎng)動(dòng)態(tài)方面，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋公司三季度建倉(cāng)谷歌母公司Alphabet引發(fā)關(guān)注。這位傳統(tǒng)價(jià)值投資代表此次斥資43億美元買(mǎi)入科技股，并將其列為第十大重倉(cāng)股，打破"不碰看不懂的科技股"的投資原則。盡管Alphabet不直接生產(chǎn)光模塊，但其云計(jì)算、AI等業(yè)務(wù)對(duì)光通信技術(shù)存在強(qiáng)依賴(lài)。市場(chǎng)對(duì)此解讀分化，部分觀點(diǎn)認(rèn)為這是巴菲特對(duì)科技行業(yè)價(jià)值重估的開(kāi)始，也有聲音認(rèn)為這僅是退休前的試探性布局。這一舉動(dòng)無(wú)疑為傳統(tǒng)價(jià)值投資與科技股的邊界問(wèn)題增添了新討論維度。