12月1日，一則重磅消息在投資圈引發關注：天圖投資宣布，計劃將其全資子公司持有的優諾乳業有限公司全部股權，轉讓給昆山諾源睿源管理咨詢有限公司，最終交易以正式簽署的合同為準。這筆交易金額高達18億元人民幣，而昆山諾源睿源管理咨詢有限公司的背后，正是知名投資機構IDG資本。至此，優諾中國再次迎來新的控股方。此前，天圖投資于2019年收購優諾中國，并成功帶領其從虧損狀態走向規?；?。

優諾品牌的歷史可追溯至60年前。當時，法國六個產區的十萬多名奶農為打破分散經營的局限，聯合組建了奶農聯盟，并于1965年正式確立“Yoplait（優諾）”品牌。品牌以歐洲傳統酸奶發酵陶罐為靈感，推出了標志性的倒置杯包裝酸奶。1967年，優諾將真實水果顆粒融入酸奶，開創了現代水果酸奶的新形態。此后，低卡酸奶、兒童專屬的Petits Filous系列、針對女性的Perle de Lait系列等產品相繼問世，優諾逐步走出法國，成為覆蓋全球70多個國家和地區的奶業巨頭。

優諾與中國的緣分始于上世紀90年代。當時，優諾曾短暫進入上海市場，但由于國內酸奶市場尚處于萌芽階段，消費者認知不足，最終退出中國市場。2011年，通用磨坊與優諾當時的股權持有者索迪雅（Sodiaal）簽訂排他協議，以16億美元收購優諾全球業務50%的股權，并獲得全球商標控制權。2013年底，通用磨坊斥資1.2億美元在昆山奠基優諾中國工廠，規劃年產酸奶6萬噸。2015年6月，優諾在中國推出優絲系列產品，憑借法式慢發酵工藝和經典倒置杯設計，迅速切入中高端市場，僅用一年時間便在上海地區取得市場份額第二的成績。

然而，跨國運營的挑戰逐漸顯現。自2017年下半年起，優諾在華業務開始面臨困境。2019年3月，通用磨坊將優諾中國業務全盤出售給天圖投資。在天圖的“本土化激活”計劃下，優諾逐步實現規模化盈利。如今，接力棒交到了IDG資本手中。據了解，這筆交易前后談判歷時近一年，期間有多家基金參與競爭，但IDG資本因持續跟蹤時間更長，與優諾中國建立了良好的信任和合作基礎，最終以18億元人民幣的價格，與管理層共同取得優諾中國全部股權，成為控股股東。

交易完成后，IDG資本計劃保留優諾中國原有管理團隊，以維持并強化品牌競爭力，進一步推動區域擴張和產品創新。同時，借助IDG資本的運作經驗和高效決策機制，在管理層擁有充分運營空間的基礎上，提升整體決策與執行效率。IDG資本認為，隨著中國冷鏈技術和渠道的改善，低溫乳制品取代常溫白奶/酸奶的趨勢明顯，優諾中國具備高增長潛力。

IDG資本對優諾中國管理團隊的能力充滿信心。優諾中國主要管理層均出自通用磨坊在華的創始團隊，成功打造了灣仔碼頭、哈根達斯、優諾等知名品牌，并形成了完善的職業經理人管理體系。優諾在中國市場持續投入品牌建設，具備運營優勢，銷售收入達十幾億元且保持高速增長，利潤穩健。IDG資本董事總經理、消費投資負責人吳凡曾表示，跨國公司分拆中國區業務，主要是為了應對中國市場競爭加劇和渠道變革，通過剝離部分市場業務并分拆給有豐富運營經驗的投資機構，建立本地化、靈活的董事會治理制度，同時通過激勵機制賦能本地管理層，往往能有效提升公司競爭力。

IDG資本在消費領域的投資布局頗具特色。一方面，其擅長支持初創企業從0到1的發展，如喜茶、Insta360、SHEIN、拓竹、觀夏、安克創新等品牌；另一方面，對瑞幸等具備長期價值的公司保持長期關注，并把握入局機會。IDG資本還助力Moncler、Gentle Monster、Acne Studios等成熟國際品牌拓展市場邊界。此次接手優諾中國，IDG資本將調動資源支持品牌向華南、華北地區拓展，加速其在中國市場的布局，并計劃協助品牌拓展多元銷售渠道。同時，優諾有望借助IDG資本在消費領域的投資生態，探索與瑞幸、喜茶等連鎖餐飲渠道在品牌和供應鏈方面的協同機會。

今年以來，跨國公司分拆中國業務的案例頻現。秋季，IDG資本收購丹麥創新型糖果品牌Lakrids By Bülow多數股權，并計劃推動該品牌向全球市場發展。11月4日，星巴克宣布與博裕資本達成戰略合作，以40億美元總價出售其中國業務60%的控股權，雙方共同組建新的合資企業，星巴克保留40%股份并繼續持有品牌及知識產權。通用磨坊也在籌劃出售哈根達斯中國業務，潛在交易金額約5億至8億美元，多家知名機構參與競購。這些交易反映出中國乃至全球市場競爭的加劇，跨國公司通過戰略調整應對危機，而控股跨國公司的中國業務，成為這一輪消費并購大潮中的鮮明趨勢。