近期，餐飲行業的并購整合浪潮席卷多個細分領域，咖啡、快餐及中式餐飲品牌紛紛通過資本運作加速布局，市場格局正經歷深刻調整。其中，瑞幸咖啡大股東大鉦資本被曝正考慮競購英國連鎖品牌COSTA咖啡的消息引發關注。據彭博社報道，COSTA母公司可口可樂正就出售該品牌進行初步討論，而大鉦資本并非唯一潛在買家，多家私募基金及戰略投資者均表現出興趣。
COSTA咖啡自2019年被可口可樂以39億英鎊收購后，在中國市場的發展卻顯得步履維艱。窄門餐眼數據顯示，其目前在中國僅剩約341家門店，排名行業第12位。記者通過大眾點評查詢發現，深圳作為一線城市，COSTA門店數量已銳減至1家，位于南山區阿里中心。消費者普遍反饋其產品品質穩定，但價格偏高，在瑞幸、庫迪等品牌發起的價格戰中顯得競爭力不足。一位行業分析師指出，COSTA堅持穩健擴張策略，雖在全球擁有成熟供應鏈，但在中國市場未能及時適應快速變化的消費趨勢，導致份額被新興品牌蠶食。
反觀瑞幸咖啡，其近期發布的財報顯示，2024年第三季度總凈收入達152.87億元，同比增長50.2%，門店總數突破2.9萬家。盡管市場傳聞其計劃重返主板上市，但CEO郭謹一在業績會上回應稱“暫無明確時間表”。對于大鯤資本競購COSTA的傳聞，瑞幸方面未予置評。不過，業內普遍認為，若大鯤資本成功收購，將與瑞幸的出海戰略形成協同效應——COSTA的全球門店網絡和供應鏈資源，或為瑞幸拓展國際市場提供重要支撐。
快餐領域的資本動作同樣頻繁。11月10日，CPE源峰宣布向漢堡王中國注資3.5億美元（約合人民幣25.2億元），交易完成后將持有其83%股權，原股東RBI保留17%。雙方計劃到2035年將中國門店從1250家擴張至4000家以上。與此同時，百勝全球正對必勝客品牌進行戰略評估，考慮剝離、成立合資企業或出售部分股權；哈根達斯母公司通用磨坊也計劃出售中國區門店業務，已吸引多家機構競購。
中式餐飲企業則通過并購加速轉型。例如，海底撈近期收購自助小火鍋品牌“舉高高”，切入平價賽道以完善客群覆蓋。廣發信德投資總監宋紅霞分析稱，當前餐飲行業并購呈現三大特征：控股收購成為主流，交易結構趨向復雜化（多采用“增資+股權轉讓”組合），且并購主體多元化，涵蓋私募股權、產業資本及同行企業。她指出，規模較大的餐飲企業現金流充沛，但賽道細分化趨勢下，通過并購同賽道或關聯業務，是實現快速擴張的高效途徑。
上海證券交易所副總經理王泊此前曾表示，并購市場是“投資中國未來的黃金通道”。這一判斷在餐飲行業的整合浪潮中得到印證。從咖啡到快餐，再到中式餐飲，資本正通過并購重塑行業格局，而企業間的競爭也從單一市場拓展至全球資源爭奪。在這場變革中，如何平衡規模擴張與運營效率，將成為決定勝負的關鍵。
