證券行業(yè)迎來重大整合動態(tài)，中金公司、東興證券與信達證券近日同步披露重大資產(chǎn)重組計劃。根據(jù)三家上市公司發(fā)布的停牌公告，中金公司擬通過向另外兩家券商全體A股股東發(fā)行股份的方式，實施換股吸收合并東興證券與信達證券。

此次重組方案與金融監(jiān)管導(dǎo)向高度契合。2023年中央金融工作會議及2024年新出臺的資本市場改革綱領(lǐng)性文件明確提出，要培育具有國際競爭力的投資銀行集群。監(jiān)管部門配套發(fā)布的實施意見進一步指出，將支持頭部機構(gòu)通過并購重組提升綜合服務(wù)能力，力爭到2035年形成2-3家世界級投資銀行。業(yè)內(nèi)專家分析，三家機構(gòu)的整合將有效優(yōu)化行業(yè)資源配置，推動金融服務(wù)實體經(jīng)濟能力再上臺階。

從業(yè)務(wù)布局看，三家券商各具核心競爭力。中金公司在投資銀行領(lǐng)域長期保持領(lǐng)先地位，近年成功運作多個具有市場影響力的大型IPO項目。其國際化業(yè)務(wù)優(yōu)勢顯著，境外業(yè)務(wù)收入占比持續(xù)穩(wěn)定在20%以上，在中資企業(yè)跨境資本運作領(lǐng)域形成獨特競爭力。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，該公司2025年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入207.6億元，凈利潤65.7億元，同比增幅分別達54%和130%，截至9月末歸母凈資產(chǎn)達1155億元。

東興證券與信達證券則展現(xiàn)出差異化發(fā)展特征。成立于2008年的東興證券已構(gòu)建起財富管理、投資交易、投行、資管及期貨的多元化業(yè)務(wù)體系，2025年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入36.1億元，凈利潤16億元，同比增幅達70%。信達證券在特殊資產(chǎn)處置領(lǐng)域形成專業(yè)優(yōu)勢，其財富管理轉(zhuǎn)型成效顯著，債券承銷業(yè)務(wù)保持行業(yè)前列，2025年前三季度營收30.2億元，凈利潤13.5億元，同比增長28%和53%。兩家機構(gòu)截至9月末的歸母凈資產(chǎn)分別為296億元和264億元。

區(qū)域布局方面，東興證券在福建地區(qū)深耕多年，擁有92家分支機構(gòu)；信達證券則在遼寧區(qū)域形成優(yōu)勢，設(shè)有104家營業(yè)網(wǎng)點。若合并完成，新機構(gòu)營業(yè)網(wǎng)點總數(shù)將躍居行業(yè)前三，形成覆蓋全國主要經(jīng)濟區(qū)域的金融服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。資本實力層面，中金公司460億元的凈資本規(guī)模與另外兩家機構(gòu)的資本金形成有效互補，三家機構(gòu)合計市值已突破千億元規(guī)模。

專業(yè)研究機構(gòu)指出，此次并購重組將產(chǎn)生顯著的協(xié)同效應(yīng)。中金公司的綜合投行能力、跨境服務(wù)優(yōu)勢與東興證券、信達證券的網(wǎng)點資源、客戶基礎(chǔ)形成互補，特別是在財富管理、固定收益等業(yè)務(wù)領(lǐng)域有望實現(xiàn)快速突破。重組后的機構(gòu)將在資本實力、專業(yè)能力和風(fēng)險控制等方面形成綜合優(yōu)勢，為構(gòu)建現(xiàn)代化投行體系提供重要實踐樣本。