當(dāng)行業(yè)還在為AI大模型是“燒錢無底洞”還是“估值泡沫”爭(zhēng)論不休時(shí)，快手科技用實(shí)際數(shù)據(jù)證明：AI不僅能成為技術(shù)護(hù)城河，更能直接轉(zhuǎn)化為商業(yè)價(jià)值。據(jù)高盛最新研報(bào)顯示，這家短視頻平臺(tái)正通過AI技術(shù)重構(gòu)流量分發(fā)、廣告變現(xiàn)與電商生態(tài)，其視頻生成工具“可靈”（Kling）與AI推薦系統(tǒng)已成為驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的雙引擎。

可靈AI的商業(yè)化進(jìn)程遠(yuǎn)超預(yù)期。這款定位為“專業(yè)內(nèi)容創(chuàng)作工具”的產(chǎn)品，用戶結(jié)構(gòu)正發(fā)生質(zhì)變：2025年第三季度，專業(yè)消費(fèi)者與商業(yè)用戶占比從二季度的7:3調(diào)整為6:4，B端客戶付費(fèi)意愿顯著增強(qiáng)。目前已有約1萬名企業(yè)用戶通過API合約接入，覆蓋Freepik等綜合平臺(tái)、4A廣告公司及游戲工作室。高盛預(yù)測(cè)，2025年第四季度可靈單季收入將突破4500萬美元，2027年年度收入有望達(dá)3.43億美元。成本端同樣傳來利好，最新升級(jí)的Kling 2.5 Turbo模型在保持性能的同時(shí)，視頻生成成本大幅下降，為規(guī)模化擴(kuò)張奠定基礎(chǔ)。

在C端市場(chǎng)，快手通過“提效降本”策略實(shí)現(xiàn)用戶增長(zhǎng)與收入平衡。盡管近期通過降價(jià)擴(kuò)大用戶基數(shù)，但用戶使用頻次提升有效對(duì)沖了價(jià)格影響，目前P端用戶ARPU（每用戶平均收入）穩(wěn)定在20-30美元/月。管理層指出，全球2億專業(yè)視頻創(chuàng)作者中，當(dāng)前付費(fèi)滲透率仍處于低位，這為可靈提供了廣闊的增量空間。

AI對(duì)核心業(yè)務(wù)的改造更為隱蔽卻利潤(rùn)豐厚。高盛研報(bào)披露，快手已將AI驅(qū)動(dòng)的推薦系統(tǒng)OneRec應(yīng)用于25%-30%的流量分發(fā)，直接帶動(dòng)視頻觀看量和用戶時(shí)長(zhǎng)提升至少1%。在廣告端，OneRec技術(shù)為2025年第三季度業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了4-5%的增量增長(zhǎng)，而OneSearch技術(shù)在電商場(chǎng)景的應(yīng)用則顯著提升了GMV轉(zhuǎn)化效率。管理層坦言，雖然C端用戶仍更偏好真人內(nèi)容，但AI在后臺(tái)流量匹配與廣告分發(fā)中的ROI（投資回報(bào)率）提升作用已不可替代。

傳統(tǒng)指標(biāo)的優(yōu)化空間同樣值得關(guān)注。快手當(dāng)前廣告加載率約為9%，與抖音14%-15%的水平存在差距。管理層計(jì)劃通過AIGC提升原生廣告質(zhì)量、優(yōu)化算法，短期內(nèi)將加載率提升至9%以上。短劇、小說、小游戲及餐飲到店服務(wù)等垂直領(lǐng)域的廣告需求爆發(fā)，為這一目標(biāo)提供了支撐。電商結(jié)構(gòu)方面，快手正加速補(bǔ)齊“泛貨架”短板，通過增加直播間鏈接、熱銷榜單及標(biāo)準(zhǔn)化商品供給，目標(biāo)將泛貨架電商占總GMV比例從30%提升至40%以上，構(gòu)建直播電商之外的穩(wěn)定增長(zhǎng)曲線。