自去年12月15日個人養(yǎng)老金試點在全國范圍內(nèi)啟動以來，其相關(guān)的投資產(chǎn)品迅速吸引了大量資金。特別是指數(shù)基金Y份額，盡管納入個人養(yǎng)老金投資范圍僅短短12個交易日，但已累積吸引超過3億元的資金流入。

首批納入個人養(yǎng)老金投資的85只權(quán)益類指數(shù)基金中，盡管受到基金公司與銀行對接系統(tǒng)時間的影響，實際可購買時間或許不足10天，但仍有7只產(chǎn)品的規(guī)模超過千萬元。其中，華泰柏瑞紅利低波動ETF聯(lián)接Y的表現(xiàn)尤為突出，吸引了高達4543萬元的買入。

從基金公司的角度來看，華夏基金在這場競賽中拔得頭籌，其旗下的指數(shù)Y份額合計吸引了6718萬元的資金流入。緊隨其后的是易方達基金和華泰柏瑞基金，分別獲得了6293萬元和5693萬元的買入。這三家公司的表現(xiàn)，無疑彰顯了它們在指數(shù)基金領(lǐng)域的強大實力。

那么，個人養(yǎng)老金究竟偏愛哪些投資產(chǎn)品呢？從數(shù)據(jù)上看，紅利主題的產(chǎn)品受到了投資者的熱烈追捧。在首批納入的85只權(quán)益類指數(shù)基金Y份額中，有統(tǒng)計數(shù)據(jù)的68只產(chǎn)品合計獲得了3.164億元的買入。其中，紅利主題的產(chǎn)品占據(jù)了相當(dāng)大的比例，前20大買入的指數(shù)基金Y份額中，紅利主題產(chǎn)品多達6只，合計規(guī)模達到1.2億元，占比近38%。

業(yè)內(nèi)人士指出，紅利主題產(chǎn)品之所以受到投資者的青睞，一方面與其在市場上的良好表現(xiàn)密切相關(guān)。華泰柏瑞等基金公司曾指出，紅利低波策略之所以能夠走出獨立行情，是因為市場進入了更適配該策略的新階段。另一方面，紅利成份股具有相對盈利與業(yè)績穩(wěn)定性的紅利低波策略，長期趨勢確定性較高，這與追求長期穩(wěn)健回報的個人養(yǎng)老金等中長期資金的風(fēng)格偏好高度契合。

從公司維度來看，指數(shù)基金在Y份額上的表現(xiàn)也呈現(xiàn)出強者恒強的態(tài)勢。獲得個人養(yǎng)老金買入Y份額前十的公司合計規(guī)模達到2.93億元，占比高達92%。同時，入選指數(shù)產(chǎn)品越多的公司，其Y份額被買入的金額也越多。以華夏、易方達等頭部公司為代表，它們憑借豐富的產(chǎn)品線和強大的品牌影響力，吸引了大量個人養(yǎng)老金的流入。

值得注意的是，個人養(yǎng)老金合計買入最多的前三家基金公司，同時也是去年四季度非貨ETF規(guī)模的前三名。這進一步強化了指數(shù)基金的馬太效應(yīng)，使得強者愈強。

然而，盡管指數(shù)基金Y份額在個人養(yǎng)老金市場上表現(xiàn)出色，但養(yǎng)老FOF基金Y份額的表現(xiàn)卻相對遜色。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2024年四季度末，199只養(yǎng)老FOF的Y份額當(dāng)季度僅獲得14.88億元的買入，最新合計規(guī)模達到88.27億元。與指數(shù)基金相比，養(yǎng)老FOF基金Y份額的增幅并不算高。這主要是因為A股市場在過去一段時間內(nèi)跌多漲少，權(quán)益市場的不給力拖累了FOF基金的表現(xiàn)。加之FOF配置工具并不多，不能有效對沖市場跌幅，導(dǎo)致投資者的信心受到影響。

盡管如此，隨著個人養(yǎng)老金產(chǎn)品的擴容和監(jiān)管政策的進一步放寬，未來個人養(yǎng)老金增配權(quán)益市場的空間仍然廣闊。投資者可以期待更多優(yōu)質(zhì)的投資產(chǎn)品進入個人養(yǎng)老金投資范圍，為他們的養(yǎng)老生活提供更加堅實的保障。