近日，資本市場監管動態引發市場關注，深交所針對創業板IPO項目海宏液壓的違規行為，開出了一系列罰單。據悉，此次處罰涉及五張罰單，不僅針對發行人，還對其相關中介機構及負責人進行了處罰，體現了監管機構對中介機構及個人的“雙罰”原則。

海宏液壓的IPO之旅始于2023年6月20日，經過三輪問詢回復后，于今年3月20日因保薦機構西南證券撤單而被終止審核。深交所的現場督導發現，發行人在多項關鍵信息上存在不實回復。具體而言，一是發行人將生產部門員工的薪酬錯誤計入研發費用，導致研發費用核算不準確，與發行人在問詢回復中的聲明不符。二是發行人對多路閥產品的實際單位成本與物料清單成本合理性的解釋缺乏充分證據支持。

發行人在收入確認事項上也存在不實披露。招股說明書中披露的收入確認標準與實際執行不符，部分客戶收入確認時間與驗收單日期不一致，且采用了預估客戶驗收時點的“T+N”方式進行收入確認，相關信息披露與實際情況存在偏差。同時，發行人在收入確認的內部控制方面也存在不規范情形，如部分收入細節測試樣本中缺少必要的內部訂單、簽字、蓋章及日期等。

由于海宏液壓作為信息披露的第一責任人，未能保證發行上市申請文件和信息披露的真實、準確、完整，深交所決定對發行人及其實際控制人兼董事長錢云冰、實際控制人兼董事丁穎、總經理唐秀智、財務總監宋文秀給予通報批評的處分。

西南證券作為保薦機構，在此次事件中也被深交所處罰。深交所指出，西南證券在擔任海宏液壓IPO保薦人時，存在多項違規行為，包括對發行人研發投入、生產成本核算相關事項未予充分核查，對發行人收入確認等事項信息披露的準確性、內部控制的規范性未予充分核查，對發行人關聯方資金拆借未予充分核查，以及對發行人現金分紅合理性、資金流水的核查程序執行不到位。

立信會計師事務所作為審計機構，在海宏液壓三次現金分紅問題上，未能對異常情形予以充分關注并審慎核查，也被深交所采取書面警示的自律監管措施。立信所的兩名簽字注冊會計師陳璐瑛、濮琪緯同樣被給予通報批評的處分。

據統計，2024年以來，因保薦項目受到深交所處罰的券商已達11家，包括西南證券、民生證券、中信證券等多家知名券商。其中，中信證券、中信建投、海通證券、招商證券與民生證券等多個保薦項目都存在違規情形。這些違規項目多數來自創業板，顯示出創業板IPO市場的監管力度正在不斷加強。

整體來看，深交所今年針對保薦項目的監管態勢十分嚴厲，堅持“雙罰制”，對履職盡責不到位的中介機構及人員進行了嚴厲懲戒。針對現場檢查發現的問題，監管機構多次強調穿透式監管、全鏈條問責，旨在持續強化投行業務監管，推動保薦機構進一步提升執業質量。