英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛在最新財(cái)報(bào)電話會(huì)議中明確回應(yīng)了市場(chǎng)關(guān)于人工智能（AI）泡沫的質(zhì)疑。他指出，當(dāng)前AI技術(shù)發(fā)展軌跡與互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期存在本質(zhì)差異，AI正在重塑傳統(tǒng)工作模式并推動(dòng)算力需求呈現(xiàn)指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)，公司尚未觀察到任何泡沫跡象。這一判斷基于英偉達(dá)核心業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁表現(xiàn)——其數(shù)據(jù)中心GPU產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)全面售罄，標(biāo)志著行業(yè)正式進(jìn)入技術(shù)驅(qū)動(dòng)的良性發(fā)展階段。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，英偉達(dá)在2026財(cái)年第三季度（截至10月26日）創(chuàng)下570億美元營(yíng)收紀(jì)錄，較去年同期增長(zhǎng)62%，環(huán)比增幅達(dá)22%。按當(dāng)前匯率折算，該數(shù)字相當(dāng)于約4054.77億元人民幣。凈利潤(rùn)方面，公司實(shí)現(xiàn)319.1億美元（約合2269.96億元人民幣）的GAAP準(zhǔn)則凈利潤(rùn)，攤薄后每股收益1.30美元，同比增長(zhǎng)67%。這份成績(jī)單不僅刷新了單季盈利紀(jì)錄，更凸顯出其在高端芯片市場(chǎng)的統(tǒng)治地位。

技術(shù)迭代與市場(chǎng)需求形成雙重驅(qū)動(dòng)。黃仁勛透露，最新推出的Blackwell架構(gòu)芯片銷量遠(yuǎn)超預(yù)期，云端訓(xùn)練和推理場(chǎng)景的算力需求持續(xù)激增。更值得關(guān)注的是，公司當(dāng)前未交付訂單總額已突破5000億美元（約合3.56萬(wàn)億元人民幣），訂單排期延伸至2026年。這其中包括將于明年量產(chǎn)的下一代Rubin處理器，預(yù)示著英偉達(dá)在AI芯片領(lǐng)域的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)將持續(xù)擴(kuò)大。

市場(chǎng)分析師指出，英偉達(dá)的業(yè)績(jī)爆發(fā)印證了AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的剛性需求。隨著全球數(shù)據(jù)中心加速向AI計(jì)算轉(zhuǎn)型，其GPU產(chǎn)品已成為訓(xùn)練大模型的核心基礎(chǔ)設(shè)施。公司管理層在電話會(huì)議中強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前技術(shù)迭代周期與商業(yè)落地速度形成共振，這種發(fā)展態(tài)勢(shì)與二十年前互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期的技術(shù)炒作有本質(zhì)區(qū)別，更接近半導(dǎo)體行業(yè)早期通過(guò)性能提升創(chuàng)造新市場(chǎng)的增長(zhǎng)模式。